Stephen Polozin debyytti: mitä analyytikot sanovat


Kanadan keskuspankki sitoutui keskiviikkona uuden kuvernöörin Stephen Polozin debyyttinä pidättämään ohjauskorkoansa pitämään yllä, kunhan talouden heikko, heikko inflaatio ja kotitaloudet hoitavat velkaa huolellisesti, mutta se myös selvisi, että sen seuraava korotus on todennäköistä olla vaellus. Mitä analyytikot sanovat:

Douglas Porter, pääekonomisti BMO Capital Markets

"Poloz tuo pankille hieman erilaisen tyylin, mutta toistaiseksi ei ole todellista muutosta niiden näkemyksen sisällössä. Vaikka nykyisten virallisten huomautusten sävy oli hieman houkuttelevampi kuin toukokuussa, se olisi todennäköisesti tapahtunut edellisessä kuvernöörissä, kun otetaan huomioon, että ydinflaatio pysyy lähellä 1%: a ja kasvu pyrkii saavuttamaan huomattavasti kyseisen alueen yläpuolella. Uskomme edelleen, että pankin seuraava muutos on vähintään vuoden päästä - olemme kirjoittaneet 2014 Q3: n uudelleenkäynnistyksen päivämäärälle ja tunnistaneet, että riskit ovat melko yksipuolisia, että se voisi olla myöhempi, mutta todennäköisesti aikaisemmin. Pankin kolme ehtoa - liukasaste, ydinflaatio ja kotitalouksien velka - antavat ohjeita ajoitusajankohdan muutoksista. "

Avery Shenfeld, CIBC WM Economics

"Ylhäällä oleva muutos ei todellakaan tarkoittanut muutosta, sillä Bank of Canadain viimeisimmässä lausunnossa ei näkynyt olennaista muutosta. Kuten odotettiin, korot jätettiin pidossa. Pankki ei ole muuttanut olennaisesti taloudellisia näkymiä, nostaa 2013: n 1.8%: iin (1.5%: sta) paremman alun takana Q1: ssä ja vain lyö 2014in takaisin rastiin, mikä on vielä huippuluokan - konsensus vaatii 2.7% -kasvua. Tuloksena on, että tuotantokuilu sulkeutuu vielä kesken 2015 (ei muutosta) ja inflaatio saavuttaa 2% samaan ajankohtaan. Koska tämä on avainasemassa korkojen näkymille, myös tiukentumisen ajankohta ei todennäköisesti ole muuttunut pankin silmissä, vaikka ne ovat muuttaneet sanamuotoa lausunnossaan määrittäessään paremmin politiikan muuttujat. Sen sijaan, että pelkästään sanoa, että hinnat pysyvät voimassa "ajanjaksona", ne sitovat kyseisen ajan taloudellisiin olosuhteisiin (lievää, mutkattomaan inflaatioon ja kotitalouksien velkaongelmien huononemisen puutteeseen), jolloin inflaatio ja lieventyminen normalisoituvat . Pankin Q2-ennuste näyttää heikolta puolelta ja on helppoa voittaa, mutta niillä on suurempi luku Q3: n tasapainottamiseksi. Inflaatio seuraa hitaampaa jälkeä takaisin 2%: iin uudessa ennusteessa, mutta silti se tulee Q2 2015: ssä. Kaiken kaikkiaan tämä ei todellakaan ollut enemmän tai vähemmän houkuttelevaa kuin ennen, mutta markkinat olivat aikaisemmin siirtyneet hintoihin pienissä riskeissä aikaisempien korottomien riskien osalta, jotka nykyään selkeämmät kielet alenevat. "

Jimmy Jean, taloudellinen strategi, Desjardins Capital Markets

"Dovish, tasapainossa. Pankki kiinnittää enemmän huomiota todisteisiin työmarkkinoiden heikkoudesta ja sen vaikutuksesta inflaatio-odotuksiin, kuin korkeampien asuntolainakorkojen vaikutus, jonka se katsoo lopulta palauttavan asuntomarkkinoiden normalisoitumisen. Tulevaisuuden ohjeistus säilyy vakavaraisuuden kannalta, mutta selkeästi, kun Québecin ja Alberta: n lähivuosien vääristymät ovat suhteellisen heikkoja ja haasteellisia kotimaassa, ei ole mitään, mikä viittaa mihinkään motiiviin, että se joutuisi iskeytyvän sävyn aikaan lähiaikoina. Olemme edelleen tyytyväisiä myöhäiseen 2014-arviointiin seuraavalle vaellukselle. "

Derek Holt, johtaja, Scotiabank Economics

 "Lähtökohtana on, että BoC viime kädessä lisäsi yksityiskohtaisia ​​tietoja lausuntoon odotetulla tavalla, kun tarkistettiin maailmanlaajuista kasvua alhaisemmaksi ja selvennettiin, että Fed pysyy pitkälti taantumassa."

 

Related Posts