Goldman Sachs -ryhmän tulos oli loistava ... kunnes tarkastelet yksityiskohtia


Goldman Sachs may have just crushed earnings estimates, but that’s in no way the whole story here. To get the bigger picture of how the bank (and thus The Street) is faring you need to look at debt and equity underwriting, sales and trading, and the bank’s return on equity (ROE) all together.

[np_storybar title = "Goldman Sachsin voitto kaksinkertaistuu vahvempien joukkovelkakirjojen kaupasta" link = "http://business.financialpost.com/2013/07/16/goldman-sachs-profit-doubles-on-stronger-bond-trading/”%5DWall Street banker murskaa arvioita. Tässä ovat numerot
[/ Np_storybar]

Silloin asiat saavat hieman monimutkaisemman. Vaikka asiat näyttävät hyvältä vuoden aikana, korkotason nousu ja markkinoiden lisävolatiliteetti kasvattivat Goldmania Q2: ssa.

Kyllä, se oli odotettavissa Streetin yli, mutta se edelleen edesauttaa pankin vähemmän tähtiä ROE: lle ja osoittaa, että pankkitoiminta on edelleen kamppailussa puomi-aikoihin.

This isn’t to take away from Goldman’s earnings beat. Q2 is a traditionally tougher quarter all around as companies tend to issue more debt (generating more business for banks) at the beginning of the year. Wall Street’s army of analysts estimated that Goldman would post an adjusted EPS of $2.88 and a revenue of $7.972 billion. The bank posted an adjusted EPS of $3.70 and a revenue of $8.61 billion.

Goldman jatkoi johtoaan investointipankkitoiminnan parhaimmissakin yrityksissä juuri nyt, velka- ja oman pääoman merkintänä. Pankki ansaitsi $ 1.06 miljardia yritystä ja kuten monet Goldmanin tuloista näkevät, tämä luku on hieman alhaisempi kuin Q1 2013, mutta jopa 45% viime vuodesta.

Goldman johtaa myös Wall Streetin myynti- ja kauppatuloja, joten sinun on tarkistettava tämä. Wall Street oli huolissaan siitä, että korkojen nousu viedäkseen kaikki siivoojat, mutta se ei välttämättä ollut täällä.

Goldmanin nettotuotto korkotuotteissa, valuutoissa ja hyödykkeiden asiakkaiden toteutuksessa laski 23% Q1: stä, mutta nousi 12% Q2 2012: sta.

Goldmanin ansiotulosta:

Net revenues in Fixed Income, Currency and Commodities Client Execution were $2.46 billion, 12% higher than the second quarter of 2012, reflecting significantly higher net revenues in currencies, credit products and commodities. Näitä korotuksia kompensoi osittain merkittävästi alhaisemmat nettotuottoja asuntolainoissa ja korkotuotteiden alentuneet nettotulot. Vaikka kiinteätuottoiset, valuutat ja hyödykkeet asiakkaan toteuttamisessa toimivat yleisesti ottaen suotuisassa ympäristössä neljänneksen ensimmäisellä puoliskolla, markkinatilanteet eri tuotteissa muuttuivat haastavammiksi neljänneksen loppupuolella, kun korot ja markkinavaihtelut lisääntyivät.

Noin kuukausi sitten Bloomberg kertoi Wall Streetin olevan suunnattu pienimpään Q1- ja Q2-kaupankäynnin liikevaihdon laskuun vuodesta 2009. Tärkein syy siihen oli kuitenkin se, että ei ollut end-the-world-katastrofien uutisia, jotka tulevat Euroopasta (tai missään muualla).

Ja juuri se on - Wall Street on tottunut vuosittaiseen pelaamiseen Q2: ssä. Koska melo ei tullut alas, näyttää siltä, ​​että aika oli optimistinen, mutta sinun on vielä muistettava, että viimeisellä neljänneksellä kaikki olivat sitä mieltä, että myynti ja kaupankäynti olivat edelleen elämää.

Goldmanin myynti- ja kaupankäyntitiimi laski 7% y / o / y viimeisellä neljänneksellä - tänä vuonna ne nousevat 12% y / o / y, mutta ilman kasvot, jotka sulautuvat Euroopan kriisiin. Lisäksi korotukset eivät aiheuttaneet tuhon analyytikoille odotettua.

Niinpä Goldmanin numerot ovat parempia kuin lasku, mutta ei joka neljäsosaa pitäisi pitää toisin kuin post-apokalyptinen katastrofi Street on elänyt vuodesta 2008. Jossain vaiheessa meidän täytyy yrittää selvittää, milloin Wall Street on terveellinen, ei pelkästään hengissä.

Kun katsot suurta kuvaa, kuten Bloomberg TV: n Erik Schatzker huomautti, Goldmanilla on ROE 10.5%, joka on lähinnä pääoman kustannus pankin koolle. Jos osakkeenomistajat todella haluavat todella rakastaa pankin varastosta, ROE: n on noustava keski-ikäisille.

Tällä hetkellä me otamme sen, mutta muistan vain, ettemme ole vielä metsästä.

Related Posts

GTranslate Your license is inactive or expired, please subscribe again!