Fed lähellä inflaation tavoitteen sopimusta


Craig Torres ja Caroline Salas Gage

Federal Reservein virkamiehet ovat päässeet sopimukseen inflaatiotavoitteen hyväksymisestä. Puheenjohtaja Ben S. Bernanke laajentaa pyrkimyksiään avoimuuden ja viestinnän lisäämiseksi yleisön keskuudessa.

"Olemme hyvin lähellä inflaatiokohdistamista Yhdysvalloissa," James Hillard, Yhdysvaltain keskuspankin St. Louisin varapresidentti, sanoi torstaina Tom Keenen ja Ken Prewittin isäntämässä Bloomberg Surveillance -tapahtumassa. "Olemme päässeet lähemmäksi voidessamme laatia valiokunnan laajuisen lausunnon näistä pitkän aikavälin poliittisista tavoitteista."

Eksplisiittinen numeerinen inflaatiotavoite merkitsisi toista askelta Bernanken ennennäkemättömässä kampanjassa, jossa Fed käytti poliittista prosessia julkiseen näkemykseen vastuullisuuden ja tehokkuuden lisäämiseksi. Fedin puheenjohtaja on myös ottanut käyttöön säännölliset lehdistötilaisuudet ja julkaisee keskuspankin oman ennusteen vertailuluvuista tämän kuun aikana. Samanaikaisesti Bernanke seuraa tien, jota keskuspankit ovat jo ottaneet Ruotsista Uuteen-Seelantiin.

"Olemme tilanteessa, jossa kaikki alkavat arvostaa etuja siitä, että Fed voi antaa selkeitä signaaleja", sanoi Bernanke New Yorkin yliopiston taloustieteilijä ja tutkimusyhteisö Mark Gertler.

Yhdysvaltain yliopistotalouden ekonomisti Frederic Mishkin, joka on auttanut muokkaamaan Fedin lähestymistapaa kysymykseen kuvernöörinä 2006: stä 2008: hen, on päättänyt inflaation kiihtymisestä.

On vaikeampaa päättää, miten määritellä täysipäiväinen työllisyys, joka on myös osa Fedin kongressin marssilauseita.

'Lajiteltu'

Inflaatiotavoite "on ratkaistu" politiikan asettamisesta liittovaltion avoimesta markkinakomiteasta, kertoi Mishkin, joka on koonnut 1999-kirjan Bernankeella inflaatiokohdistuksesta. "Suuri ongelma on, miten puhutte kaksoisvaltuutuksen toisesta osasta. On erilaisia ​​näkymiä. "

Edustajat inflaatiotavoitteen, kuten Federal Reserve Bank of Philadelphian presidentin Charles Plosserin, mukaan huomauttavat, että rahapolitiikka vaikuttaa suoraan hintoihin. Toisaalta talouden enimmäistyöllisyysnopeus ennen palkkojen ja hintojen nousua riippuu muista muuttujista, kuten teknologian infuusio talouteen, mikä lisää tuottavuutta.

Mishkinin mukaan taloustieteilijät voisivat väittää, että täystyöllisyysennusteet nykyään voivat vaihdella 4.5%: n ja 7%: n välillä. Työttömyysaste laski yllättäen 8.5% joulukuussa, alhaisin helmikuusta alkaen 2009, edellisen kuukauden 8.7%: sta.

Johtava julkisasiamies

58-vuotias Bernanke oli Princetonin yliopiston professorien inflaatiokohdistuksen johtava puolustaja, kun hän kirjoitti kirjan "Inflaation kohdistaminen: oppitunnit kansainvälisestä kokemuksesta" Mishkinin, Englannin pankin rahapoliittisen komitean jäsenen Adam Posenin ja taloustieteilijän Thomas Laubach. Hänen nimitystoimintaan marraskuussa, 2005, hän sanoi numeerisen inflaation tavoite olisi askel "kohti suurempaa avoimuutta."

Bernanke'n laatiman ja Fedin hallituksen varapuheenjohtajan Janet Yellenin perustama alakomitea on etsinyt keinoja parantaa Fed-viestintää. Sen työkalu, jonka tarkoituksena on jakaa yksimielisyys vakain hintojen ja enimmäistyöllisyyden kaksitasoisesta tavoitteesta, on lausunto valiokunnan "pidemmän aikavälin tavoitteista ja toimintastrategiasta".

Lausuma "nimittäisi tavoitteen, mutta se toistaa myös asioita, joita olemme sanoneet vuosien kuluessa siitä, miten inflaation pitäminen alhaisena ja vakaata, edistää kaiken taloudellisen suorituskyvyn", Bullard totesi torstaina.

Pidemmän aikavälin ennuste

Inflaatio todennäköisesti ilmaistaan ​​henkilökohtaisten kulutusmenoihin liittyvien hintaindeksien muutosten kannalta, Bullard totesi. Indeksi nousi 2.5% marraskuussa päättyneille 12-kuukausille. Tämä ylittää Fedin pidemmän aikavälin ennusteen, joka keskittyy noin 1.7%: sta 2%: iin.

Esitys voi jopa pehmentää tavoitteen käsitettä ja kuvailla vain tiettyä inflaatiotasoa, joka auttaisi Fed saavuttamaan täysipäiväisen työtehtävänsä ajan mukaan keskustelun tuntevan henkilön mukaan.

Gertler totesi, että numeerinen inflaatiotavoite toimisi sekä taktisena että avoimena välineenä valiokunnassa. Poliittisten päättäjien olisi ilmoitettava, millä inflaatio-olosuhteilla he alkavat vetäytyä ennätyksestä, hän sanoi. Fed on säilyttänyt keskeisen koronsa lähellä nollaa joulukuusta 2008, ja viime kuussa toisti lupauksen säilyttää se ainakin 2013-puolivälissä.

Symmetrinen näkymä

"Yksi asia, joka on todennäköisesti syytä selventää, onko Fed käsittelee tavoitetta symmetrisesti, näkevätkö 2.5% inflaation pahemmaksi kuin 1.5% inflaatio", Gertler sanoi. "Kun inflaatio siirtyy 2%: iin, onko Fed menossa aggressiivisesti kiristämään? Niin kauan kuin tuotos on alhainen, antavatko he sen nousevan? "

Poliittisten päättäjien puheet ja lausunnot eivät ole niin selkeitä, Gertler sanoi. Fed-pankin presidentti Charles Evans on puolustanut lupaa pitää korkotaso alhaisena, kunnes työttömyys laskee alle 7% tai keskipitkän aikavälin inflaationäkymät nousevat 3%: n yläpuolella. Plosser on painottanut inflaatiotavoitetta 2%: lla.

"Puheenjohtaja haluaisi saada yhteisymmärryksen tästä", Mishkin sanoi. "Ei ole helppoa saada kaikkia aluksella."

FOMC: n osallistujat "kommentoivat" joulukuun luonnosta julkilausumaan tämän viikon kokouksen pöytäkirjojen mukaan. Bernanke "kannusti" viestintäkomiteaa tekemään tarkennuksia ja esittämään sen uudelleen FOMC: lle tammikuun 24-25 kokouksessa.

"Kaikki valiokunnassa kannattaa parempaa selkeyttä, ja juuri se, miten teet sen, on keskustelu", Gertler sanoi. "He edistyvät hitaasti."

Bloomberg News

Related Posts

GTranslate Your license is inactive or expired, please subscribe again!